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图:公司债中民企到期规模较大资料来源:wind、方正证券研究所图:企业债中民企到期规模较低资料来源:wind、方正证券研究所1. 市场观点债务违约风险可控本周市场跌幅较大,市场较为担心债务违约蔓延、贸易战出现反复。近期发生信用违约大多为民营企业,处于资金量末端,抗风险能力较弱且自身运营存在一些问题,导致个别企业的风险暴露。从信用债后续到期的规模和结构来看,民企信用债后续到期的品种大多为较高资质的公司债,企业债中民企占比较低。此外,监管部门已着手出台相关政策处置债券违约风险,包括加强对高负债企业债务风险排查监测,完善市场化法治化的债券违约处置机制,有序打破刚性兑付,因此触发风险可控。贸易战方面,贸易博弈的常态化是大势所趋,中美贸易博弈是长期过程,短期内缓和且发生全面贸易战的可能性较小,但未来发生新的冲突可能性并不小。市场的预期将会逐步收敛。综合来看,市场处于底部位置,建议用盈利能力常年稳定在较高水平的白马股做底仓,继续赚业绩的收益,增加TMT、军工、医药来进攻,5月份首选医药、银行、军工。

万联证券维持保险行业“强于大市”评级,推荐估值处于低位的纯寿险标的以及盈利能力保持优秀的综合保险集团。国信证券也看好2020年保险行业表现,寿险企业和财险企业皆值得长期配置,维持“买入”评级。(蓝鲸保险 石雨 shiyu@lanjinger.com 雷赛兰 leisailan@lanjinger.com)

截至11:07,据中国货币网数据,银行间市场存款类机构7天期质押式回购成交利率(DR007)报2.4%。点此了解回购利率。投资者可通过查阅上海同业拆借利率(Shibor)了解更多国内市场利率。美东时间周二23:08,对全球金融市场影响广泛的美国10年期国债收益率(IEF)(TLT)报2.886%。

此时,市场化的境外投资力量则开始见缝插针,包括阿里、搜狐、网易、腾讯、盛大、携程、百度在内,上世纪末诞生的中国第一批重要互联网公司几乎都被外资机构收入囊中。1998年,以“中国风险投资之父”成思危提交《关于尽快发展我国风险投资事业的提案》为标志,创业板在内的创业投资体系呼之欲出,大量本土创投机构再次应运而生。

③探索建立海外知识产权维权援助中心,使中国的知识产权在国外也能得到有效保护。王军:工薪阶层的减税面是100%国家税务总局局长 王军:今年实施的减税,导向精准。力减制造业、小微企业、工薪阶层的负担,同时规模空前,也可以说是罕见的。减税降费的总额近2万亿元,比去年大规模减税降费又增加了50%以上。单就减税而言,它的规模相当于当年预算安排的税务部门组织收入的10%以上。这么大的减税降费规模,无论是在中国,还是在国外,无论是近些年来,还是几十年来,都是空前的。

更值得注意的是,在去杠杆的大背景下,外资机构对A股的配置兴趣不降反升。“多数投资人认为中国经济内生动力充足,且强监管是正确的方向,中国在降低系统性风险,投资者有动力进行价值重估。”香港惠理基金中国业务主管、投资董事余小波对第一财经记者表示。

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